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Diseño de cubierta: Clara Batllori

Primera edición enero 2020

ISBN: 978-84-121256-0-3 (papel)

ISBN: 978-84-121256-1-0 (digital)

Depósito Legal: B 77-2020

Edita: AFERRE EDITOR S.L.

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08015 Barcelona
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Impresión y encuadernación: Ulzama Digital

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“Banking is necessary, banks are not” (Bill Gates)

A Irene Victoria, Lucía y José María

Índice

Prólogo

Abreviaturas

Introducción

Capítulo I. Una breve referencia a los “millennials”

Capítulo II. Entidades “Fintech” y “Bigtech”: oportunidades y riesgos para los usuarios

Capítulo III. Manifestaciones concretas de la transformación digital en la oferta de servicios financieros e impacto en los usuarios

A. Tecnología de registros distribuidos (“Distributed Ledger Technology”)

B. Cadena de bloques (“Blockchain”)

C. Monedas virtuales

D. Servicios y cuentas de pago

E. Análisis de datos a gran escala (“Big Data”)

F. “Negociación de alta frecuencia” (“High Frequency Trading”)

G. Contratos inteligentes (“Smart Contracts”)

H. Asesoramiento financiero automatizado (“Robo-Advice”)

I. Plataformas de financiación colaborativa

Referencias bibliográficas

Anexo

A. Selección de doctrina jurisprudencial

B. Selección de criterios y consideraciones de la Memoria de Reclamaciones del Banco de España (Memoria de 2018)

Prólogo

Estamos ante una obra sintética pero profunda, que nos ayudará a navegar por los fascinantes mares del conocimiento tecnofinanciero, partiendo del maduro puerto de la banca tradicional, para adentrarnos en las aguas de un futuro financiero incierto. Ni José María López Jiménez, intrépido capitán de esta expedición, ni el humilde estibador que firma esta presentación, ni tampoco ustedes, lectoras y lectores decididos a emprender el viaje junto al resto de tripulación, conocemos a ciencia cierta la naturaleza del puerto de destino. Sin embargo, que lo ignoto del rumbo no nos haga desfallecer: este libro es una magnífica brújula que en las manos adecuadas permite vislumbrar el devenir de la relación entre los usuarios y sus finanzas personales.

La banca tradicional, que sin duda ha hecho un esfuerzo de primer nivel en pro de su digitalización, simboliza el puerto maduro que el viajero inquieto deja a su popa. Un origen financiero que no está obligado a caducar, pero que no asegura su futuro solo invirtiendo en tecnología e infraestructuras, y mucho menos engalanando su decrépita reputación con campañas publicitarias del siglo pasado. La evolución de las finanzas no es solo una revolución tecnológica. Es, paradójicamente, un cambio muy humano: los consumidores y usuarios profesionales han visto como el asesoramiento recibido en las oficinas de banca tradicional, en demasiadas ocasiones, no superaba la calificación ni de una buena venta. El sistema se vicia cuando se anteponen los intereses de determinados agentes, incluso el de los accionistas, por delante del cliente: no hay negocio que prospere de forma indefinida menospreciando al que compra sus productos y servicios. Tanto directivos como empleados de banca deben enfrentar un proceso de reconversión mental, además de formativo, para limpiar el sector de las malas prácticas que se extendieron como una peste portuaria.

Durante la travesía literaria puede que nos encontremos con equívocos cantos de sirena, embotando nuestras mentes con supuestas bondades de las nuevas empresas “Fintech”, bálsamo de Fierabrás para todos los males del sector. Sin embargo, la mera incorporación de tecnología de la información a la gestión o creación de productos y servicios financieros no mejora su utilidad para los consumidores y usuarios, puede incluso empeorarla. La rapidez y facilidad de contratación, junto a la mayor abundancia de prestamistas, desde las plataformas de financiación participativa a la misma banca en la sombra, pueden acabar en una concesión y solicitud irresponsable de financiación, sobreendeudamiento que a menudo acaba en naufragio personal, familiar o empresarial. El asesoramiento financiero automatizado puede ser la vía de acceso del cliente minorista a un tipo de inversión de mayor calidad. Pero tras estos algoritmos hay empresas y programadores, con sus propios conflictos de interés, conocimientos y sesgos: si es cierto que un buen asesoramiento automatizado es mejor que un deficiente asesor humano, un mal asesoramiento automatizado será peor que su cara humana, por la velocidad del desastre y número de afectados potencial.

Y si por vigías tomamos al Banco de España y a la CNMV, con demasiada frecuencia no han alertado del peligro o han mirado hacia el lado contrario al rumbo de colisión. La mayor complejidad y rapidez de expansión del fenómeno “Fintech” pone las cosas aún más difíciles a los supervisores.

La propia materia prima de las finanzas, el esquivo dinero, se pone en tela de juicio a medida que la innovación toma el timón del bajel: el dinero electrónico de las entidades de pago, cuya naturaleza se difumina con el dinero interno bancario, o las criptomonedas privadas, que compiten con el dinero legal y su poder mundial.

Si a los “millennials” les importuna más acudir a un banco físico que a su dentista, imaginemos la relación que los nativos digitales puros entablarán con las finanzas. Cuando Google o cualquiera de los gigantes tecnológicos decidan desembarcar en forma de entidad financiera completa, escenario cada vez más plausible, el mismo modelo de negocio bancario se verá en entredicho: ¿gestionaremos nuestras cuentas, créditos e inversiones como utilizamos ahora el correo electrónico, la mensajería móvil o las analíticas de nuestras webs?

No está claro el puerto de destino al que nos dirigimos, una versión moderna del maduro sector bancario tradicional, un puerto de convivencia de bancos y “Fintech”, un paisaje decorado de robots y algoritmos trabajando junto a humanos o un nuevo oligopolio de gigantes bancarios tecnológicos. Lo que sí puedo asegurarles es que el libro que tienen en sus manos les llevará a puerto seguro. Cada uno que descubra su propia ruta.

Pau A. Monserrat Valentí, profesor asociado de Economía Financiera de la Universitat de les Illes Balears (UIB) y cofundador de Enfintech.com

Diciembre 2019

Abreviaturas

A. C. Antes de Cristo

ASG Ambientales, sociales y de gobernanza (criterios)

BCE Banco Central Europeo

BIS Bank for International Settlements

B2C Business-to-consumer

CGFS Committee on the Global Financial System

CNMV Comisión Nacional del Mercado de Valores

DAFO Debilidades, amenazas, fortalezas y oportunidades (análisis de)

D. C. Después de Cristo

DCMR Departamento de Conducta de Mercado y Reclamaciones
(del Banco de España)

DLT Distributed Ledger Technology

ECB European Central Bank

Etc. Etcétera

FSB Financial Stability Board

GAFA Google, Amazon, Facebook, Apple

HFT High Frequency Trading

HST High Speed Trading

IBAN International Bank Account Number

ICO Initial Coin Offering

IOSCO International Organization of Securities Commissions

IPC Índice de precios de consumo

IVA Impuesto sobre el Valor Añadido

LCCC Ley de Contratos de Crédito al Consumo

LSP Ley de Servicios de Pago

MiFID Markets in Financial Instruments Directive

MUS Mecanismo Único de Supervisión (del Banco Central Europeo) ODS Objetivos de Desarrollo Sostenible

Pág. / Págs. Página / Páginas

PRES Proceso de Revisión y Evaluación Supervisora

PSD Payment Services Directive

PwC PriceWaterhouseCoopers

PYME Pequeña y Mediana Empresa

P2P Peer To Peer

ROE Return On Equity

RRC Reglamento de Requisitos de Capital

SAP Sentencia de la Audiencia Provincial

SCA Strong Customer Authentication

SCT Inst SEPA Instant Credit Transfer

SEPA Single Euro Payments Area

SREP Supervisory Review and Evaluation Process

STJUE Sentencia del Tribunal de Justicia de la Unión Europea

STS Sentencia del Tribunal Supremo

TJUE Tribunal de Justicia de la Unión Europea

TPV Terminal de Punto de Venta

UE Unión Europea

Vs. Versus